广汇汽车：收到拟终止公司股票及可转债上市的事先告知书

　　截至12月4日，今年以来，A股市场已有293家公司IPO募集资金3424.87亿元。其中，科创板、创业板拿下超七成募资份额，双创板块“主阵地”创新活力奔涌。多层次资本市场体系建设更加突出服务实体经济、支持科技创新定位。

　　专家认为，资本市场对实体经济，特别是对科技创新的支持作用凸显。未来，围绕健全资本市场功能，监管部门有望进一步健全多层次资本市场体系，加大对高水平科技自立自强、现代化产业体系建设等重点领域的支持力度，打好服务实体经济“组合拳”。

　　畅通实体经济融资渠道

　　今年以来，尤其是全面注册制实施后，多层次资本市场对实体经济的支持力度进一步加大。资本市场枢纽功能得到更好发挥，资金进入实体经济渠道更加畅通。

　　股权融资方面，截至12月4日，今年以来，293家公司IPO募集资金3424.87亿元。其中，科创板募集资金最多，为1432.66亿元；创业板募资家数最多，达104家。“双创”板块募资占比76%。

　　中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，在“阶段性收紧IPO节奏”背景下，尽管IPO融资家数和募资额有所减少，但这体现了注册制不是“一放了之”“谁想发就发”的核心要义。严把“入口关”要求下，上市公司募集资金更加聚焦主业，同时越来越多的科技创新型企业、技术驱动型企业正在不断进入资本市场，调优上市公司整体结构。

　　除股权融资外，债市服务实体经济质效持续提升。尤其是10月20日企业债券转常规后，证监会已核发多家公司企业债批文，债券市场服务实体经济质效进一步提升。

　　“企业债在过渡期之后步入了一个新发展阶段，证监会协同推进企业债与公司债两大品种，利好优质主体、重点项目。随着债券管理机制逐步规范，企业债的项目融资属性更加凸显，审核效率的提升也意味着企业债将迸发新活力，债券市场功能不断完善。”招商证券研报称。

　　在撬动更多资本为实体企业提供资金支持过程中，区域性股权市场的角色定位越来越突出。10月，全国股转公司与首批18家区域性股权市场签署监管合作备忘录，三四板制度型对接机制正式落地。

　　“区域性股权市场对中小微企业的培育和服务功能逐步强化。”北股交董事长、总经理成九雁表示，未来场外股权市场的建设仍要降低企业进入成本，分类分层管理企业；形成差异化产品体系，提供综合金融服务；加强多层次资本市场间有机联系，建立联合培育机制；逐步完善市场生态，不断深化试点工作，探索服务中小企业的创新路径。

　　助力存量公司做优做强

　　资本市场在疏通资金进入实体经济渠道、助力“增量”公司首发上市的同时，不断赋能存量公司做优做强。

　　一方面，证监会持续优化并购重组监管机制，延长重组财务资料有效期，并于近期发布《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》，允许上市公司可单独以定向可转债作为支付工具购买资产，并对适用原则、发行条件、定价和锁定、权益计算等内容进行了明确。截至12月4日，今年已有209家上市公司披露重大重组事件公告，远超去年同期数量。

　　“有关部门持续深化并购重组市场化改革，将推动上市公司用好定向可转债等多元化支付工具，通过重组提质增效、做优做强。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示。

　　另一方面，优化再融资制度。继8月27日《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》（简称“优化再融资监管安排”）发布后，沪深交易所11月8日发布优化再融资监管安排具体举措。

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林说，沪深交易所发布的优化再融资监管安排举措，正在引导资源向优质上市公司集聚，助力存量优质公司做优做强。

　　多项举措值得期待

　　市场预期，围绕健全资本市场功能，有关部门将推出更多务实举措，服务实体经济高质量发展。

　　证监会首席律师焦津洪透露，证监会聚焦高质量发展、建设中国特色现代资本市场系统工程，初步形成了“1+N+X”的政策框架。其中一个“N”正在制定当中，即资本市场服务建设现代化产业体系行动方案，该方案重点是紧紧围绕建设现代化的工业、农业、服务业和基础设施，通过差异化制度安排，优先支持产业链供应链“链主”企业和专精特新企业做大做强，助力建设世界一流企业，打造战略性现代化产业集群，推动传统产业转型升级，推进产业智能化、绿色化、融合化。

　　更好发挥资本市场功能，资本市场监管将进一步强化。“防范风险是加强监管的主要目标，加强监管是防范风险的有效途径，二者都是实现高质量发展的重要保障。”证监会主席易会满表示，下一步将全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管。坚持服务实体经济的根本宗旨，更好发挥资本市场枢纽功能。

　　“作为向实体经济输血的重要系统，资本市场监管改革应聚焦提高直接融资比重目标，以发行制度、交易机制、信息披露、并购重组、退市程序、权益保障机制等相关配套制度的完善为重点，深化改革。”清华大学五道口金融学院副院长田轩表示。

　　此外，田轩认为，在多层次资本市场建设方面，应在加强区域性股权市场、新三板与北交所、科创板、创业板等市场联动方面进一步发力配资平台买卖股票，畅通中小微企业直接融资通道。

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